乙二醇市场供需分析

2019-01-31

  一、全球乙二醇供给情况

  近十年来,乙二醇产业发展比较迅速,全球乙二醇产能逐年增加。2007 年全球乙二醇产能仅为 2007 万吨,2016 年全球乙二醇产能已增至 3127 万吨,十年间全球乙二醇产能增长了 55.80%。亚太地区是乙二醇的主要消费地,乙二醇产能增长也最为迅速,由 2007 年的 750.8 万吨增长到 1602.6 万吨,十年间亚太地区乙二醇产能增长了 113.44%。从全球乙二醇产能分布来看,亚太地区乙二醇产能已跃居全球第一,占比超过50%。

  二、全球乙二醇需求情况

  乙二醇最主要的下游是聚酯,随着聚酯产能的逐年增加,极大地拉动了对乙二醇的需求。2007 年全球乙二醇消费量仅为 1827 万吨,2016 年全球乙二醇消费量已增至 2666 万吨,十年间全球乙二醇产能增长了45.90%。其中,中国的乙二醇消费增长最快,十年间增长了 98.03%,中国的乙二醇消费量已跃居全球第一,占比超过 50%。

      全球乙二醇产业供需分配存在明显不平衡性:中东地区主要是通过廉价的油田伴生气中的乙烷生产乙二醇,中东乙二醇产能占比 30%,但中东本身并非主要聚酯生产地区,中东自身不能消化如此多的乙二醇,使得中东成为全球乙二醇的主要出口地区。近年来,中国乙二醇新投产的装置较多,产量增长迅速,但仍不能满足国内聚酯企业的需求,中国每年仍然需要从中东和北美进口大量乙二醇。

  三、供需平衡表预测及解析

  2018年,乙二醇新增产能222万吨,产能增长了26.63%,产量增长了11.27%,进口增长12.39%,表观需求增长12.04%。下游聚酯景气度高,聚酯产量增长明显,聚酯对乙二醇的需求增长了10.95%。整体来看,乙二醇供给小幅过剩。

  2019年,乙二醇新增产能346万吨左右,考虑到多套乙二醇装置在2018年四季度投产,预计2019年乙二醇产量增速或20%以上,进口量将保持增长。聚酯行业景气度会有所下滑,2019年聚酯产量增速在6-8%附近。整体来看,乙二醇是过剩的格局。


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